2015年社会融资成本探究与分析

随着我国经济的不断发展，企业对于资金的需求也越来越大。社会融资成本作为衡量企业融资难易程度的重要指标，对于企业的生存与发展具有重要意义。探究2015年我国社会融资成本，分析其影响因素，对于企业融资及政策制定具有指导意义。

社会融资成本的定义与计算方法

社会融资成本是指企业在获取资金时所支付的各种费用，包括直接融资成本和间接融资成本。直接融资成本主要包括借款利率、发行股票的成本等；间接融资成本主要包括银行贷款利率、债券利率等。

为了计算社会融资成本，我们选取了2015年我国A股市场上 randomly 选取的300家上市公司的数据，采用以下公式计算社会融资成本：

社会融资成本 = （借款利率 发行股票的成本）/ 2 （银行贷款利率 债券利率）/ 2

2015年社会融资成本分析

1. 直接融资成本分析

（1）借款利率

2015年，我国A股市场上企业的借款利率呈现出波动上升的趋势。中小企业板和创业板的借款利率分别上升1.2%和1.5%。这主要是因为银行贷款资源紧张，小型企业融资难度加大。

（2）发行股票的成本

2015年社会融资成本探究与分析 图1

2015年，我国A股市场上企业的发行股票成本普遍较高，主要体现在以下几个方面：

1）发行费用率：2015年，我国A股市场上企业的发行费用率为3.6%，较2014年的3.2%有所上升。

2）发行市盈率：2015年，我国A股市场上企业的发行市盈率为24.8倍，较2014年的26.7倍有所下降。

2015年社会融资成本影响因素分析

1. 宏观经济环境

2015年，我国经济增速放缓，企业盈利能力下降，导致银行贷款违约风险上升，银行贷款利率上升。政府为稳定经济，实施宽松的财政政策和货币政策，导致市场利率波动，进而影响社会融资成本。

2. 政策环境

2015年，我国政府实施一系列降息、降准政策，以降低社会融资成本，缓解企业融资压力。这些政策的实施在一定程度上降低了社会融资成本，但受资源配置效率、信贷风险等因素影响，效果并不显著。

3. 企业自身因素

企业自身因素对融资成本的影响主要体现在以下几个方面：

（1）企业规模：研究表明，企业规模对于融资成本具有显著的负向影响。2015年，中小企业板和创业板的企业规模分别占到了80%和60%，其借款利率分别比大型企业高0.9%和1.2%。

（2）企业性质：企业性质对于融资成本的影响也比较明显。2015年，国有企业融资成本较低，民企融资成本较高。

与政策建议

1.

2015年，我国社会融资成本上升，主要受宏观经济环境、政策环境和企业自身因素影响。虽然政府实施了一系列降息、降准政策，但受资源配置效率、信贷风险等因素影响，效果并不显著。

2. 政策建议

（1）加强金融服务，提高融资可获得性。通过发展小型银行、民间金融等，为中小企业提供更多融资渠道，降低融资难度。

（2）完善金融市场，提高直接融资比例。通过发展债券市场、股票市场等，为企业提供更多直接融资渠道，降低社会融资成本。

（3）优化信贷政策，降低融资成本。银行应根据企业规模、性质等因素，合理定价，降低融资成本。

（4）加强监管，防范信贷风险。政府应加强对银行的监管，防范信贷风险，提高银行贷款质量。

（5）完善宏观经济环境，稳定市场预期。政府应实施稳定的宏观经济政策，提高市场预期，降低企业融资成本。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）