融资租赁|租赁与放贷的本质区别与项目融资

融资租赁究竟是不是一种放贷行为？

在现代金融体系中，融资租赁作为一种重要的融资，经常被提及却又容易引发混淆。很多人会问：“融资租赁到底是租赁还是放贷？”这个问题看似简单，实则涉及对金融工具本质的理解。从项目融资的角度出发，全面分析融资租赁的本质属性、其与传统放贷业务的区别以及在现代经济发展中的作用。

融资租赁的基本概念与特点

融资租赁（Leasing）是一种以融通资金为目的的租赁形式。根据中国《融资租赁公司监督管理暂行办法》的定义，融资租赁是指出租人（Lessor）根据承租人（Lessee）的需求，向承租人指定的供货商租赁物，并提供给承租人使用，承租人则按照合同约定支付租金。

与传统租赁不同，融资租赁的资金属性更强。其特点主要体现在：

融资租赁|租赁与放贷的本质区别与项目融资 图1

1. 长期性：租期较长，通常覆盖设备生命周期

2. 全额融通：资金来源于出租人的自有资金或融资渠道

3. 特定用途：主要用于企业生产设备、大型基础设施建设等领域

根据业务类型的不同，融资租赁可以分为单一租赁（Simple Lease）和杠杆租赁（ lever lease）。其中杠杆租赁涉及金额较大，通常需要承租人提供一定比例的首付。

融资租赁与放贷的本质区别

狭义上的放贷是指银行或非金融机构向客户发放贷款并收取利息的行为，其核心是资金的融出。融资租赁虽然也涉及资金融通，但其本质属性仍属于租赁行为，而非传统意义上的借贷关系。

以下是融资租赁与放贷的主要区别：

1. 合同性质

融资租赁：以租赁合同为基础，承租人获得使用权而非所有权

放贷：基于借款合同，借款人取得资金的所有权

2. 权益归属

融资租赁：在租期内设备所有权归属于出租人，在特定条件下（如选择权）承租人可获得所有权

放贷：贷款资金自始至终属于借款人所有

3. 风险承担

融资租赁：主要风险在于承租人的信用风险和设备残值的风险

放贷：面临的是借款人无法按期还款的信用风险

4. 会计处理

融资租赁：在财务报表中通常作为经营租赁处理，租金分摊计入费用

放贷：贷款本金与利息需单独列示，属于负债类项目

5. 法律关系

融资租赁：涉及三方当事人（出租人、承租人和供货商），法律关系较为复杂

放贷：仅存在于借贷双方之间，法律关系清晰明了

融资租赁中的资金属性分析

尽管融资租赁具有租赁的外衣，但其本质仍包含融资功能。

从资金流向上看：

出租人通过自有资金或外部融资设备

承租人分期支付租金

实质上形成一种长期债权债务关系

在风险承担上：

租赁期间的风险主要集中在承租人身上，特别是经营性租赁

在杠杆租赁模式下，出租人也要承担部分市场波动风险

从收益结构来看：

出租人的收入来源主要是租金和残值处理所得

相对于放贷业务，融资租赁的风险分散度较高

融资租赁在项目融资中的应用

项目融资（Project Finance）是融资租赁的重要应用场景。两者都是围绕特定项目展开的融资。

融资租赁在项目融资中的优势体现在：

1. 融资结构灵活

2. 有利于资产负债表管理

融资租赁|租赁与放贷的本质区别与项目融资 图2

3. 可用于跨境资本运作

4. 适合缺乏初始资金的企业

典型的融资租赁与项目融资结合案例包括：

基础设施建设项目：如高速公路、发电厂等

制造业设备升级：通过租赁获取先进生产设备

科技创新企业融资：为研发企业提供试验设备

规范化管理的重要性

由于融资租赁的资金属性较强，存在被异化为放贷业务的风险。中国金融监管部门出台了一系列政策加强对融资租赁行业的监管：

1. 严禁资金空转

2. 规范租金收益权转让

3. 防范系统性金融风险

4. 加强行业自律

对于租赁公司而言：

应当严格区分租赁与放贷业务

完善内部风控体系

提高人员专业化水平

融资租赁的发展前景

作为一种介于租赁和借贷之间的融资工具，融资租赁在现代经济中扮演着重要角色。它既能满足企业多样化的融资需求，又保持了不同于传统信贷的独特属性。

随着金融市场的发展和监管政策的完善，融资租赁将迎来新的发展机遇：

1. 创新服务模式

2. 提升风险管控能力

3. 加强国际合作

对于投资者和企业管理者来说，深入了解融资租赁的本质与应用场景，有助于做出更科学的投资决策。在国家大力发展实体经济、支持中小企业创新发展的背景下，融资租赁将继续发挥其独特优势，在现代经济体系中扮演重要角色。

参考文献：

1. 《中国融资租赁行业发展报告》

2. 《项目融资实务操作指南》

3. 相关融资租赁公司年度报告

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）