企业融资成本调查报告：现状、挑战与突围之道

随着我国经济的快速发展和产业结构的不断升级，企业的融资需求日益增加。融资成本居高不下、融资渠道不畅等问题却成为制约企业发展的主要瓶颈。针对这一现象，中国人民银行与日本国际协力机构（JICA）合作完成了《中国中小企业金融制度调查》报告，深入剖析了中小企业融资难贵的根源，并为普惠金融和金融供给侧改革提供了切实可行的政策建议。基于该报告的核心内容，结合“降成本”问卷调查的大数据分析，对当前我国企业融资成本现状、面临的主要挑战及突围之道进行详细阐述。

企业融资成本调查报告？

Enterprise finance cost investigation report, 简称为EFR（Enterprise Finance Report），是指通过对企业融资活动的全面调查和分析，揭示企业在获取资金过程中所面临的成本压力及其成因。该报告不仅关注企业的贷款利率、手续费等直接融资成本，还涵盖了债券发行难度、股权融资溢价率等间接融资成本，并结合企业规模、行业特性、区域经济环境等因素，对融资成本的差异性和趋势变化进行深入研究。

EFR的核心目标在于为企业和政策制定者提供全面的融资现状分析与优化建议。通过对大量样本数据的挖掘和整理，报告能够准确识别出影响融资成本的关键因素，并为改善中小企业融资困境提供科学依据。

企业融资成本调查的主要内容

根据“降成本”问卷调查的数据分析，“降成本”调查报告覆盖了我国2019年5-8月期间的12175家企业的融资情况。民营企业占比高达63.38%，成为样本主体。

企业融资成本调查报告：现状、挑战与突围之道 图1

1. 融资现状分析

从企业所有制结构来看：

国有企业：融资总额较高，但资本成本相对可控。

民营企业：融资需求旺盛，但实际可获得性较低。

从融资方式分布来看：

银行贷款为主导（占比65%）；

债券融资次之（占比18%）；

股权融资最少（占比仅7%）；

非标融资（如民间借贷、供应链金融等）占比20%，但成本较高。

从区域差异来看，东部沿海地区的融资成本普遍高于中西部地区。这与当地经济活跃度、金融市场成熟度以及企业信用评级等因素密切相关。

2. 资金链压力测试

通过对企业的现金流状况进行评估，“降成本”报告发现超过40%的企业存在不同程度的资金流动性问题。中小微企业尤其面临着较大的资金周转压力，平均融资成本在8%-15%之间波动。

报告还对企业面临的信用风险进行了量化分析。结果显示：25%的企业在过去一年内经历过贷款逾期或违约事件，这进一步推高了整体的融资风险溢价。

当前中小企业融资难贵的主要根源

根据《中国中小企业金融制度调查》报告，中小企业的融资困境主要体现在以下几个方面：

1. 长期权益资本缺乏

中小企业普遍面临“短贷长投”的结构性矛盾。由于银行贷款通常以短期为主，而企业实际运营中往往需要长期资金支持。这种期限错配导致企业不得不频繁续贷或寻求高成本的过桥资金，从而推高融资成本。

2. 融资渠道受限

银行信贷门槛提高：尽管金融机构对中小企业的支持力度有所加大，但授信额度依然有限。

债券市场准入困难：中小企业发行债券需要较高的信用评级和担保能力，这对大部分企业来说难以企及。

股权融资障碍多：信息不对称、定价机制不完善等因素限制了股权投资市场的健康发展。

3. 融资成本居高不下

利率市场化程度不高：贷款基准利率虽有所下调，但实际执行利率仍偏高。

中间环节费用繁重：包括担保费、评估费等在内的各项手续费显着增加了企业的融资负担。

非正规金融利息畸高：部分企业因难以获得正规渠道的资金支持，不得不转向民间借贷等非正规融资方式，进一步抬升了整体融资成本。

企业融资成本调查报告：现状、挑战与突围之道 图2

4. 政策落实不到位

尽管国家出台了一系列支持中小企业融资的政策，但在实际执行过程中往往存在“一公里”问题。

税务优惠难以惠及小型企业。

风险分担机制不健全，导致金融机构风险偏好较低。

信息共享平台建设滞后，限制了金融创新的发展。

突围之道：降低融资成本的策略建议

针对中小企业融资难贵的问题，报告提出了以下几方面的改进建议：

1. 完善金融市场体系

推动多层次资本市场建设，尤其是发展区域性股权市场。

鼓励创新金融产品和服务模式，如应收账款质押贷款、知识产权质押等。

2. 优化政策支持机制

建立健全的风险分担和补偿机制，减轻金融机构的后顾之忧。

加大对中小企业的税收减免力度，并简化申请流程。

提高政策执行效率，确保各项扶持措施真正惠及目标群体。

3. 强化企业自身能力建设

推动企业管理现代化，提高财务透明度和规范性。

积极开展信用评级工作，提升企业在金融机构中的可信度。

加强融资风险的内控管理，避免过度负债经营。

4. 创新金融科技应用

依托大数据、区块链等新兴技术，提升金融业务的智能化水平。

建设全国统一的中小企业信息共享平台，减少信息不对称。

发展供应链金融服务模式，提高企业融资可获得性。

案例分析：某制造企业的成功突围

以一家位于东部沿海地区的中小型 manufacturing company为例。该公司在2018年面临资金链断裂危机，主要原因是应收账款回收不畅和银行贷款压缩。通过以下措施，公司实现了融资成本的有效降低：

优化财务结构：发行了一笔中期债券，期限为3年，利率低于银行贷款。

创新融资渠道：与某供应链金融平台合作，利用其核心企业的信用资质获得低息贷款。

加强内部管理：引入ERP系统，实现应收账款的高效管理。

企业融资成本调查报告为我们理解当前中小企业融资困境提供了重要的研究视角。通过完善金融市场体系、优化政策支持机制以及推动企业自身能力建设等多方面的努力，我们有望逐步缓解中小企业的融资压力，促进经济健康发展。

随着金融供给侧改革的深入推进和普惠金融战略的有效实施，我国企业的融资环境将得到有效改善，融资成本也将趋于合理水平。这一过程需要政府、金融机构、企业的多方协同努力，并且必须建立在持续创新和完善制度的基础上。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）