民间借贷在项目融资中的合法性与实践路径探索

民间借贷何以存续？

“民间借贷”，是指公民之间、公民与其他法人之间，或者法人之间，通过直接协议形成的借贷关系。这种借贷形式游离于传统金融机构之外，不受银保监会等监管机构的直接管辖，却在实践中扮演着重要的融资角色。随着我国经济的快速发展和中小企业融资需求的不断，民间借贷作为一种补充性融资渠道，在项目融资领域发挥了不可忽视的作用。

从学术界对民间借贷的不同定义中学者们普遍认可其主体为自然人、个体工商户、农村承包经营户或企业法人等非金融机构。有学者指出，民间借贷是指游离于官方批准的金融组织之外的资金借贷行为；也有学者强调其具有偿还性和风险性两大特征。从司法实践来看，《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》（法释[2015]18号）明确界定了民间借贷概念，并确立了最高年利率不超过36%的合法性标准。

尽管存在法律法规约束，但由于正规金融体系难以完全满足中小微企业的融资需求，民间借贷在实践中依然活跃。据不完全统计，我国民营企业中有超过60%的资金来源于非正式渠道，其中相当一部分来自民间借贷。这种现象既反映了传统融资渠道的不足，也揭示了民间借贷的客观存在性。

项目融资中的民间借贷现状

（一）民间借贷在项目融资中扮演的角色

民间借贷在项目融资中的合法性与实践路径探索 图1

1. 补充性融资来源

对于难以从商业银行获得贷款支持的中小企业来说，民间借贷提供了重要的资金补给。特别是在一些成长性良好的创新企业中，民间借贷往往成为启动资金的重要来源。

2. 灵活高效的特性

民间借贷不受传统信贷审批流程的限制，能够快速响应企业的融资需求。在某些紧急项目资金需求场景下，民间借贷可以在数日内完成放款，而银行贷款可能需要数月时间。

3. 高利率与高风险并存

由于缺乏有效的信用评估体系和风险分担机制，民间借贷往往伴随着较高的利率水平。这种高收益也反映了其固有的高违约风险。据相关统计，在中小型项目融资中，民间借贷的违约率普遍高于10%。

（二）主要模式与特点

1. 供应链金融

通过核心企业的信用担保，上游供应商或下游经销商可以获取基于交易关系的资金支持。这种方式将贸易背景与借贷行为紧密结合，提高了资金使用的安全性。

2. 资产证券化融资

民间借贷资金可通过收益权转让等方式参与项目融资的资产证券化过程。在基础设施建设项目中，民间资本可投入于ABS（ Asset Backed Securities）产品，以获取稳定的投资回报。

3. "互联网 "模式

随着金融科技的发展，P2P网络借贷平台逐渐兴起。这种线上融资方式不仅提高了资金撮合效率，还通过大数据分析和风险控制技术降低了信息不对称问题。

民间借贷在项目融资中的优势与风险

1. 优势分析

1. 灵活性高

受益于非金融机构的特性，民间借贷可以在合同条款上进行更多创新。根据具体项目的现金流特征设计个性化的还款方案。

2. 专业化服务

一些专业化的民间借贷机构能够深入了解特定行业或项目的融资需求，并提供定制化金融服务。

3. 促进金融普惠

对于那些不符合银行贷款条件的中小企业而言，民间借贷提供了重要的融资机会，客观上促进了金融资源的普惠性分配。

2. 风险分析

1. 法律合规风险

民间借贷的合法性边界存在模糊地带。最高年利率36%的司法红线是否适用于所有场景仍存在争议。

合同的有效性和可执行性也面临挑战。在某些情况下，债权人可能因缺乏有效担保而难以实现债权。

2. 资金链断裂风险

民间借贷市场的波动性较高。一旦出现系统性风险，可能会引发连锁违约事件。

个别项目的失败可能危及整个民间借贷生态的稳定性。

3. 监管滞后风险

当前监管框架主要针对传统金融机构设计，难以有效覆盖新型融资模式。

缺乏统一的行业标准和风险评估体系增加了市场的不规范性。

民间借贷规范化与创新发展建议

（一）规范化发展路径

1. 建立健全行业标准

制定统一的民间借贷业务操作规范，包括借贷合同模板、风险信息披露要求等内容。这有助于降低交易双方的信息不对称，并提高市场透明度。

2. 加强监管框架建设

建议政府相关部门出台专门针对民间借贷市场的监管细则，明确各方责任和义务。

设立民间借贷业务的准入机制。

规定资金募集方式和规模上限。

强化风险提示和信息披露要求。

3. 推进金融基础设施建设

建立全国统一的民间借贷信用信息平台，记录借款人和机构的信用状况。这不仅可以提高违约成本，还有助于优化资源配置。

（二）创新发展建议

1. 金融科技赋能

利用大数据、人工智能等技术手段提升风险评估能力。

推动智能合约的应用，确保合同条款的有效执行。

民间借贷在项目融资中的合法性与实践路径探索 图2

建立区块链based的借贷信息登记系统，提高交易透明度。

2. 产品和服务创新

开发更多适合不同项目特点的融资产品，基于知识产权或应收账款的质押贷款。

探索保险 借贷的组合模式，分散风险。

试点开展跨境民间借贷业务，扩大资金来源渠道。

3. 行业组织建设

成立民间借贷行业协会，制定行业自律规范。

开展从业人员专业培训，提升服务水平和风险管理能力。

建立行业间的信息共享机制。

从上述分析尽管存在诸多风险和挑战，但民间借贷在项目融资领域具有不可替代的积极作用。特别是在中小企业融资难的问题尚未得到根本解决的情况下，如何实现民间借贷行业的规范化、专业化发展成为一个重要课题。

随着金融科技的发展和监管体系的完善，民间借贷有望在合法合规的前提下释放更大的发展潜力。通过建立更加完善的市场化运作机制，其在促进金融普惠和经济发展的贡献将更加显着。这一过程需要行业各方共同努力，既要防范系统性风险，也要平衡好创新发展与规范管理之间的关系。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）