融资租赁与表外融资：项目融资与企业贷款中的创新实践

在全球经济不断发展的背景下，企业的融资需求日益多样化。传统的银行贷款和债券发行虽然仍是主流的融资，但随着市场竞争加剧和金融工具的创新，越来越多的企业开始尝试通过更灵活、更具创新性的融资手段来满足资金需求。融资租赁作为一种新兴的融资，在项目融资和企业贷款领域逐渐展现出独特的优势。表外融资作为优化企业财务结构的重要手段，也与融资租赁形成了有机结合。从融资租赁的基本概念出发，结合其在项目融资和企业贷款中的实际应用，深入探讨融资租赁如何通过表外融资的为企业创造价值。

融资租赁：定义与发展

融资租赁是一种以租赁资产使用权为核心的融资。在这种模式下，承租人（通常是企业）无需一次性支付设备或固定资产的全部成本，而是通过分期支付租金获得资产的使用权。在租赁期满后，承租人可以选择续租、留购或退还资产。这种融资的最大特点是将资产的所有权与使用权分离，从而为承租人提供了灵活的资金管理方案。

融资租赁的发展可以追溯到20世纪60年代，最初主要用于航空和大型制造设备领域。随着金融市场的逐步开放和金融工具的不断创新，融资租赁的应用范围逐渐扩大到了能源、通信、医疗等多个行业。在中国，融资租赁业务自21世纪初开始快速发展，已成为企业融资的重要补充手段。

表外融资：概念与优势

表外融资是指企业在不直接增加资产负债表中负债的情况下，通过其他渠道获取资金的一种。这种的核心在于通过优化财务结构来降低企业的债务负担和财务风险。表外融资主要包括融资租赁、应收账款 Securitization（应收款证券化）、商业票据发行等多种形式。

融资租赁与表外融资：项目融资与企业贷款中的创新实践 图1

相对于传统的银行贷款，表外融资的优势主要体现在以下几个方面：企业能够在不稀释股权的情况下获得资金支持；表外融资通常不会增加企业的资产负债率，从而有助于提升信用评级；表外融资的灵活性较高，能够根据企业的实际需求进行定制化设计。以融资租赁为例，企业通过签订租赁合同可以将设备使用权与所有权分离，在保持资产流动性的有效优化财务报表。

融资租赁在项目融资中的应用

项目融资（Project Finance）是一种以特定项目的未来收益为基础的融资方式，通常用于大型基础设施建设、能源开发等长周期项目。在项目融资中，融资租赁作为一种灵活的资金获取手段，发挥着越来越重要的作用。

1. 降低初始投资成本

对于需要巨额资金投入的大型项目，企业往往面临资金短缺的压力。通过融资租赁，企业可以在初期以较低的成本获得设备或设施的使用权，从而将大量资本支出转化为运营支出，减轻前期资金压力。

2. 优化资本结构

在项目融资中，传统银行贷款通常要求较高的资产负债率和严格的抵押担保条件。而融资租赁可以通过表外融资的方式，在不增加企业负债的情况下实现资金筹措。这种模式既降低了企业的财务风险，又为项目的顺利推进提供了保障。

3. 资产流动性管理

通过融资租赁，企业可以将固定资产的使用权与所有权分离，从而提高资产负债表的流动性。这种安排不仅有助于提升企业的融资能力，也为后续项目的扩展提供了更大的空间。

融资租赁在企业贷款中的创新实践

传统的银行贷款业务通常要求企业提供充足的抵押物和稳定的还款来源，这对很多中小企业来说是一个不小的门槛。而融资租赁凭借其灵活性和创新性，正在成为企业贷款市场的重要补充。

1. 信用增级功能

在企业贷款中，融资租赁可以通过结构化设计为借款企业提供额外的信用支持。在设备融资租赁模式下，租赁资产本身可以作为还款保障，从而增强银行对企业的信任度。

2. 风险分担机制

融赁租赁引入了专业的资产管理公司和第三方担保机构，通过风险分担的方式降低银行的信贷风险。这种创新机制不仅提高了企业贷款的成功率，也为银行拓展了新的业务领域。

3. tailor-made融资方案

每个企业的财务状况和发展阶段都不尽相同，融资租赁的最大优势在于其高度定制化的特点。无论是初创期的小型企业，还是需要技术升级的制造业企业，都可以根据自身需求设计个性化的租赁方案。

表外融资与融资租赁的结合

在现代金融实践中，表外融资与融资租赁的结合已经成为一种趋势。这种方式不仅能够优化企业的财务结构，还能为企业创造更多的价值。

1. 资产负债表优化

融资租赁与表外融资：项目融资与企业贷款中的创新实践 图2

通过融资租赁形成的租金支出可以计入企业当期费用，从而降低税负压力。租赁资产的所有权仍然归出租人所有，在不影响企业资产总额的前提下实现资源的有效配置。

2. 提升融资效率

表外融资与融资租赁的结合能够显着提高企业的融资效率。企业可以在较短的时间内完成资金筹措，并将更多精力投入到主营业务中去。

3. 创新风险管理模式

在表外融资框架下，融资租赁引入了专业的风险评估机构和资产管理团队，能够为企业提供全面的风险管理服务。这种创新模式不仅降低了企业的财务风险，也为行业的健康发展提供了保障。

融资租赁作为一种创新的融资方式，在项目融资和企业贷款领域展现出独特的优势。通过与表外融资的有效结合，融资租赁不仅能够帮助企业在不增加负债的情况下获取资金支持，还能实现资产流动性管理和社会资源优化配置的目标。随着金融市场的进一步开放和创新能力的持续提升，融资租赁必将在未来的经济发展中发挥更加重要的作用。对于企业和金融机构来说，如何在实践中更好地运用这种工具，将决定其在未来竞争中的优势地位。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）