融资租赁为何是债务筹资：项目融资与企业贷款中的应用解析

在现代金融市场中，融资租赁作为一种重要的融资方式，逐渐成为企业在项目融资和日常运营中不可或缺的工具之一。很多人对“融资租赁”这一概念的理解仍然停留在表面层面，甚至对其本质和功能存在一定的误解。从专业角度出发，深入解析融资租赁为何属于债务筹资的一种形式，并结合项目融资与企业贷款行业的实际应用场景，探讨其在帮助企业解决资金问题方面的独特优势。

融资租赁的基本定义与分类

融资租赁（FinancialLease），字面意思是“财务租赁”，但在实际操作中，它更强调“融物”的功能。这是一种以租赁资产为基础的融资方式，承租人通过租赁合同获得设备或其他资产的使用权，并按期支付租金。根据中华人民共和国《融资租赁司法解释》，融资租赁合一种兼具融资和融物性质的法律关系。在中国企业的运营中，融资租赁因其灵活性和高效性而受到广泛青睐。

从分类上看，融资租赁主要分为以下几类：

1. 直接租赁

融资租赁为何是债务筹资：项目融资与企业贷款中的应用解析 图1

承租人直接选择出租人和租赁设备，与出租人签订租赁合同，按期支付租金，获得设备使用权。

2. 售后回租

租赁的一种特殊形式。承租人将自有设备出售给出租人后，再以融资租赁的从出租人处重新获得该设备的使用权，并按期支付租金。这种通常用于企业盘活存量资产，优化资产负债表。

3. 杠杆租赁

涉及到多个主体的融资租赁。在这种模式下，出租人通过银行贷款或其他融资渠道获取部分或全部的资金，然后再将设备租赁给承租人使用。这种对大型项目尤其具有吸引力。

融资租赁为何属于债务筹资？

在企业的资本结构中，融资活动通常分为股权融资和债务融资两大类。融资租赁虽然包含了“租赁”的形式特征，但从其本质来看，它更接近于债务筹资，原因如下：

1. 资金来源的性质

在融资租赁交易中，租金是基于资产价值和预期收益计算出来的固定成本。承租人需要按照约定的时间表支付固定的租金，这与传统的银行贷款在还款上有相似之处。

2. 风险承担方的区分

尽管融资租赁合同中包含了“租赁”的形式，但在实际操作中，大部分与租赁物相关的风险（如设备的技术落后、市场波动等）由承租人承担。这种风险分配模式更类似于债务融资关系，而不是单纯的经营性租赁。

3. 资产所有权的转移

相对于传统的经营租赁，融资租赁通常伴随着最终所有权转移的选择权（即期末价远低于公允价值）。这使得融资租赁从本质上接近于一种分期付款。

融资租赁在项目融资中的应用

项目融资（ProjectFinance）是一种以项目本身的现金流量和资产作为还款基础的融资。由于项目融资通常用于大型基础设施建设或其他高风险投资，传统的债务融资渠道可能难以满足其需求。在此背景下，融资租赁展现了独特的魅力：

1. 快速获取设备使用权

对于需要大量固定资产支持的项目而言，在资金暂时不足的情况下，通过融资租赁可以迅速获得所需设备的使用权，从而推动项目的早期落地。

2. 优化资本结构

由于融资租赁属于表内融资（记入资产负债表），它可以被视为一种债务工具。这使得企业在不稀释股权的情况下实现资产扩张，从而优化资本结构。

3. 风险分担机制

在项目融资的框架下，租赁公司承担了一定的设备过时或贬值的风险。这种风险分担机制显着降低了承租企业的财务压力。

融资租赁与企业贷款的关系

从企业的日常运营角度看，传统的企业贷款（如流动资金贷款、固定资产贷款等）仍然是主要的资金来源。相比于传统的银行贷款，融资租赁具有以下独特优势：

1. 灵活的还款安排

银行贷款往往要求企业提供抵押物，并且通常会要求企业保持一定的负债率。而融资租赁则在还款期限和利率结构上更为灵活。

2. 资产流动性管理

通过融资租赁，企业可以将固定资产从资产负债表中移出，从而改善财务报表。这尤其适用于那些希望通过轻资产模式运营的企业。

3. 多重金融服务功能

现代融资租赁已经发展成为一种综合金融服务工具。它可以与企业供应链金融、保理服务等其他金融服务相结合，为企业提供一揽子融资方案。

融资租赁与其他债务筹资的对比

为了更清楚地理解融资租赁的地位和作用，我们有必要将其与其他常见的债务筹资进行对比：

1. 银行贷款

优点：资金成本低，期限灵活。

缺点：手续复杂，审批严格；要求企业提供足够的抵押物和担保。

2. 债券融资

优点：筹措长期资金，提升企业知名度。

缺点：发行费用高，对企业的信用评级要求较高。

3. 融资租赁

优点：无需额外抵押；可以帮助企业优化资产负债结构；期限与资产使用周期相匹配。

缺点：融资成本相对较高（租金中包含了设备价值和利息负担）。

融资租赁的风险与管理

任何融资活动都伴随着一定的风险，融资租赁也不例外。在项目融资和日常运营中，企业需要注意以下几点：

1. 市场风险

设备的市场价格波动可能会影响租赁项目的收益预期。

2. 操作风险

融资租赁为何是债务筹资：项目融资与企业贷款中的应用解析 图2

租赁合同条款过于复杂，可能导致操作失误或法律纠纷。

3. 流动性风险

在某些情况下，提前终止租赁合同可能需要支付额外费用。

针对上述风险，企业可以通过加强内部管理、选择 reputable的融资租赁机构以及合理设计租赁结构等方式来加以防控。

融资租赁作为债务筹资的一种创新形式，在项目融资和企业贷款领域展现出了强大的生命力。它不仅能够帮助企业快速获得所需设备的使用权，还能优化资产负债表，改善财务状况。企业在选择融资租赁方式时，也需要充分考虑其潜在风险，并根据自身的实际情况制定合理的融资策略。

随着中国金融市场的发展和完善，融资租赁市场将更加规范，其在企业融资中的作用也将更加重要。对于有融资需求的企业来说，了解和运用好这一工具，无疑将有助于实现更好的发展。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）