探究融资租赁ABS次级占比现象：风险与机遇的平衡

融资租赁ABS次级占比是融资租赁资产支持证券中的一个重要指标，用于衡量融资租赁公司发行的ABS产品的风险水平。从次级占比的定义、计算方法、影响因素、风险评估及管理建议等方面进行详细阐述。

次级占比的定义与计算方法

次级占比是指融资租赁公司发行的ABS产品中，风险程度较高的债券与风险程度较低的债券之比。通常情况下，次级占比越高，表明融资租赁公司的债券风险越大。

次级占比的计算方法如下：

次级占比 = (风险程度较高的债券面值 风险程度较低的债券面值) / 总债券面值

风险程度较高的债券面值是指信用评级较低的债券面值，风险程度较低的债券面值是指信用评级较高的债券面值。

次级占比的影响因素

次级占比受到多种因素的影响，主要包括以下几个方面：

1. 发行人的信用评级：发行人的信用评级直接影响其发行的ABS产品的风险水平，信用评级较低的发行人发行的ABS产品，级占比通常较高。

2. 债券的面值：债券的面值越大，其风险程度相对较高，在计算次级占比时，需要将债券面值乘以相应的权重。

3. 利率水平：利率水平对ABS产品的风险水平具有重要影响。利率水平上升，债券价格下降，次级占比提高；利率水平下降，债券价格上升，次级占比降低。

4. 市场信用环境：市场信用环境对ABS产品的风险水平也具有重要影响。在信用环境较差的时期，次级占比通常较高。

次级占比的风险评估及管理建议

1. 风险评估：在评估融资租赁公司ABS产品的次级占比时，需要综合考虑发行人的信用评级、债券的面值、利率水平及市场信用环境等因素，以准确判断产品的风险水平。

2. 风险管理建议：针对次级占比较高的问题，融资租赁公司可以采取以下措施进行风险管理：

(1) 优化发行结构：通过调整债券发行比例，降低次级占比，从而降低产品风险。

(2) 提高发行人的信用评级：通过提升发行人的信用评级，降低次级占比，从而降低产品风险。

(3) 多元化发行渠道：通过拓展多元化发行渠道，降低融资成本，从而降低次级占比，提高产品风险调整收益。

(4) 加强市场风险监控：通过实时监控市场信用环境及利率水平变动，对次级占比进行动态调整，降低产品风险。

融资租赁ABS次级占比是衡量融资租赁公司发行的ABS产品风险水平的重要指标。通过计算方法、影响因素及风险评估的分析，可以为融资租赁公司提供有价值的参考，以实现风险与收益的平衡。在实际操作中，融资租赁公司应根据具体情况，采取相应的措施，对次级占比进行有效管理。

探究融资租赁ABS次级占比现象：风险与机遇的平衡图1

融资租赁ABS（Asset-backed Security）是一种以特定资产为支持，发行可交易证券化产品的融资方式。在当前的项目融资领域中，ABS已经成为一种重要的融资工具，被广泛应用于房地产、信贷、物流等领域。随着ABS市场的不断发展，ABS次级占比现象逐渐引起业界的关注。次级占比是指ABS产品中，发行人持有一部分优先级以下的证券，这些证券通常由次级债券持有者持有。在ABS市场中，次级占比的高低往往成为投资者判断ABS产品风险与机遇的重要依据。探究融资租赁ABS次级占比现象，对于理解市场风险和把握投资机会具有重要意义。

ABS次级占比现象的现状

随着我国经济的快速发展，融资租赁ABS市场迅速扩大。根据中国融资租赁业协会数据显示，2019年我国融资租赁ABS市场规模达到5600亿元，同比20.5%。在ABS市场中，次级占比现象逐渐显现。以房地产ABS为例，根据中国房地产研究机构统计数据显示，2019年我国房地产ABS产品中，次级占比普遍在20%~30%之间。信贷ABS和物流ABS产品的次级占比也在逐步提高。

ABS次级占比的影响因素

1. 宏观经济环境

宏观经济环境是影响ABS次级占比的重要因素。在经济周期不同阶段，宏观经济环境的变化会对ABS市场的需求和风险产生不同影响。在经济扩张阶段，企业资金需求较大，ABS市场的需求可能会上升，次级占比可能会提高。而在经济衰退阶段，企业资金需求减少，ABS市场的需求可能会下降，次级占比可能会降低。

2. 融资租赁公司策略

探究融资租赁ABS次级占比现象：风险与机遇的平衡 图2

融资租赁公司在发行ABS产品时，会根据市场环境和自身战略选择次级占比。在市场风险较高的阶段，融资租赁公司可能会提高次级占比，以降低发行成本和风险敞口。而在市场风险较小的阶段，融资租赁公司可能会降低次级占比，以提高产品吸引力。

3. 资产类型

资产类型是影响ABS次级占比的另一个重要因素。不同资产类型的ABS产品，其风险和收益特点不同，次级占比也会有所不同。在房地产ABS产品中，土地使用权和房地产抵押权的次级占比通常较高，因为这些资产的流动性相对较差。而在信贷ABS产品中，次级占比通常较低，因为信贷资产的流动性较好。

ABS次级占比的风险与机遇

1. 风险方面

ABS次级占比的提高，可能会导致投资者对ABS产品的风险认知加剧。在ABS市场中，次级证券的信用风险和市场风险相对较高，可能会对投资者造成一定程度的损失。次级占比的提高，可能会使得融资租赁公司的信用风险和流动性风险暴露无遗。

2. 机遇方面

ABS次级占比的提高，也意味着投资者在寻求高收益的过程中，需要承担更高的风险。对于投资者而言，把握ABS次级占比的机遇，需要在风险和收益之间做出权衡。对于融资租赁公司而言，提高次级占比，可以降低发行成本和风险敞口，也可以扩大公司的业务规模。

融资租赁ABS次级占比现象已经成为当前项目融资领域的一个重要现象。投资者在把握ABS次级占比机遇的也需要充分认识到其中的风险。对于融资租赁公司而言，提高次级占比可以扩大业务规模，但也要注意信用风险和流动性风险。在ABS次级占比现象中，风险与机遇并存，投资者和融资租赁公司都需要根据市场环境，合理把握ABS次级占比的利弊，实现双赢。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）