融资租赁去杠杆：项目融资产优化与风险管理

随着经济全球化和金融市场化的加剧，融资租赁作为一种灵活高效的融资方式，在项目融资领域得到了广泛应用。融资租赁行业也面临着高杠杆率带来的风险和挑战。在当前宏观经济环境下，“去杠杆”成为融资租赁行业的重要议题之一。从融资租赁的基本概念出发，深入探讨融资租赁去杠杆的内涵、必要性以及实施路径，并结合实际案例进行分析，以期为项目融资从业者提供有益参考。

融资租赁去杠杆：项目融资产优化与风险管理 图1

融资租赁的基本概念与行业现状

（一）融资租赁的定义

融资租赁（Leasing）是一种金融工具，其特点是融资与融物相结合。通过融资租赁，承租方可以无需一次性支付全部购置成本，而是通过分期付款的使用设备或资产，并享有使用权。与传统贷款不同，融资租赁具有期限灵活、风险分担和资产管理等特点。

（二）融资租赁在项目融作用

在项目融，融资租赁被广泛应用于基础设施建设、制造业升级等领域。其主要优势包括：

1. 降低初始资金投入：通过融资租赁，企业可以避免一次性支付高昂的设备或资产购置费用。

2. 优化资本结构：融资租赁通常以租金形式分期偿还，有助于企业减少负债比例，改善资产负债表。

3. 灵活的风险管理：融资租赁允许承租方在合同期内对设备进行维护和升级，降低因技术落后带来的风险。

（三）融资租赁行业现状

中国融资租赁市场快速。根据统计数据显示，截至2023年6月底，全国融资租赁企业数量已超过1万家，市场规模突破5万亿元。在快速发展的行业也面临一些问题：

- 杠杆率偏高：部分企业通过多次转租赁或多层次融资扩大规模，导致整体杠杆率过高，隐藏了较大的财务风险。

- 资产流动性不足：融资租赁资产通常为特定设备或不动产，其变现能力较弱。

- 风险管理不完善：部分企业在项目评估和租后管理环节存在漏洞，增加了违约和坏账的风险。

融资租赁去杠杆的内涵与必要性

（一）融资租赁去杠杆？

融资租赁去杠杆是指通过优化企业资本结构、减少对外部融资的依赖，降低整体负债水平的过程。具体而言，融资租赁去杠杆可以通过以下实现：

1. 增加自有资金比例：通过引入战略投资者或股东增资，提升企业的权益资本占比。

2. 资产证券化：将优质融资租赁资产打包发行ABS（资产支持证券）产品，盘活存量资产，减少表内负债。

3. 优化融资结构：选择低风险、低成本的融资工具，发行债券或引入长期投资者。

（二）融资租赁去杠杆的必要性

在当前经济环境下，融资租赁行业面临的去杠杆需求主要来源于以下几个方面：

1. 防范系统性金融风险

高杠杆率可能导致企业债务链断裂，进而引发连锁反应。通过去杠杆，可以有效降低行业整体的负债水平，维护金融市场稳定。

2. 适应监管政策要求

中国政府出台了一系列政策文件，强调金融机构和企业的去杠杆任务。融资租赁作为重要的融资工具，也在监管范围内受到密切关注。

3. 提升企业风险管理能力

去杠杆可以减少企业在经济波动中的脆弱性，增强其应对突发风险的能力。

融资租赁去杠杆的路径与策略

（一）优化资本结构，降低负债水平

1. 引入权益融资

通过吸引战略投资者或股东增资，提升企业自有资金比例。在项目融引入私募基金或产业投资基金。

2. 发行资产支持证券（ABS）

将融资租赁资产打包，形成标准化的ABS产品，通过公开市场发行募集资金。这种不仅可以减少表内负债，还能提高资产流动性。

3. 优化租赁结构

在设计租赁合合理控制租金金额和期限，避免过高的财务负担。

（二）创新金融工具与技术应用

1. 金融科技助力融资租赁

利用大数据、人工智能等技术手段，提升项目筛选和风险评估的精准度。通过智能风控系统识别潜在违约风险。

2. 探索跨境融资

在全球化的背景下，企业可以尝试利用境外低利率资金支持融资租赁业务，降低融资成本。

3. 供应链金融模式

与核心企业，设计基于供应链的融资租赁产品，提高资金使用效率。

（三）加强风险管理与监控

1. 健全风险管理体系

建立全面的风险评估机制，定期对融资租赁项目进行审查和调整。特别是在经济下行周期，要加强对承租方经营状况的关注。

2. 租后管理优化

定期检查租赁设备的使用情况和维护状态，确保资产安全。建立预警机制，及时发现并处理潜在风险。

融资租赁去杠杆的典型案例分析

（一）制造业企业的成功实践

国内制造企业在转型过程中面临设备更新的压力。通过与大型融资租赁公司，该公司引入ABS融资工具，将部分设备资产打包发行ABS产品，成功降低表内负债70%以上。企业利用募集到的资金新设备，并优化了资本结构。

（二）基础设施项目的风险管理

在个城市轨道交通项目中，承租方通过融资租赁获得了建设所需的机械设备。为应对潜在风险，双方约定设置灵活的租金调整机制，并引入保险公司在资产保护方面的支持。最终项目顺利完成交付，未发生重大违约事件。

未来发展趋势与建议

（一）未来发展趋势

1. 政策引导与监管强化

预计政府将继续出台相关政策，加强对融资租赁行业的规范管理，推动行业去杠杆化进程。

2. 技术驱动与模式创新

数字化和智能化将成为融资租赁发展的主要方向。通过技术创新，企业可以提高融资效率并降低运营成本。

融资租赁去杠杆：项目融资产优化与风险管理 图2

3. 国际化与跨境

随着全球经济一体化的加深，融资租赁公司将更多关注国际市场，探索跨境机会。

（二）对从业者的建议

1. 加强风险管理能力

从业者需要提升自身的风险识别和控制能力，特别是在经济波动加剧的情况下。

2. 注重技术创新

积极引入金融科技手段，优化业务流程并提高服务水平。

3. 深化行业

加强与其他金融机构、企业的交流，共同探索融资租赁的新模式、新业态。

融资租赁作为重要的金融服务工具，在支持实体经济发展中发挥着不可替代的作用。在快速发展的过程中，也需要关注和防范相关风险。通过去杠杆化的实践，企业可以进一步优化资本结构，提升抗风险能力，为行业的可持续发展奠定坚实基础。随着政策支持力度的加大和技术手段的进步，融资租赁行业将迎来新的发展机遇。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）