融资租赁参与城投项目的实践与探索

随着我国经济的快速发展和城市化进程的加速推进，城市基础设施建设的需求日益。在这一过程中，资金不足问题成为了各地政府和社会资本方面临的共同挑战。为了这一难题，融资租赁作为一种创新的融资方式，逐渐在城投项目中崭露头角，成为解决资金短缺、优化资源配置的重要手段之一。

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从融资租赁的基本概念出发，深入探讨其在城市基础设施建设项目中的应用模式与作用机制，并结合实际案例分析融资租赁参与城投项目的优劣势以及未来的发展前景。通过这一系统的梳理，旨在为相关从业人士提供有益的参考和借鉴。

融资租赁的基本内涵及其在项目融资中的地位

融资租赁是一种以融通资金为目的，兼具融资与融物双重性质的金融工具。简单来说，它是指出租人根据承租人的需求，租赁物件并将其使用权转移给承租人，而承租人则需按期支付租金的一种。相较于传统的银行贷款或其他融资手段，融资租赁具有以下独特优势：

1. 融资与融物相结合

融资租赁不仅能够为企业提供资金支持，还能够直接获取设备或基础设施的使用权，这在固定资产投资领域尤为重要。

2. 灵活的还款机制

承租人可以根据自身的现金流情况设计合理的租金支付方案，减轻一次性支付的压力。

3. 资产保值与增值

作为租赁物件的所有权人，出租人可以通过融资租赁实现资产的有效管理和变现，而承租人则能够通过长期使用提升资产的运营效率。

在项目融资领域，融资租赁已成为不可或缺的重要手段之一。尤其是在基础设施建设、公用事业等领域，融资租赁因其灵活高效的特点，得到了广泛应用。

城投项目的现状与挑战

城市基础设施建设项目（以下简称“城投项目”）是地方政府推动城市发展、改善民生的重要抓手。在实际操作中，这类项目往往面临着以下几方面的难题：

1. 资金需求巨大

城投项目通常具有投资规模大、回收周期长的特点，单纯依靠政府财政拨款难以满足建设需求。

2. 融资渠道有限

尽管可以通过银行贷款等筹措资金，但传统的信贷模式往往对政府平台公司存在较高的门槛要求，且审批流程复杂。

融资租赁参与城投项目的实践与探索 图2

3. 资产流动性低

城市基础设施本身具有非流动性特点，其价值难以快速变现，这增加了融资难度。

4. 风险管理挑战

在经济下行压力加大的背景下，部分地方政府的财政压力增大，如何控制好项目的财务风险成为了重中之重。

融资租赁参与城投项目的模式与机制

融资租赁参与城投项目的主要方式包括以下几种：

（一）设备融资租赁

在交通、能源等领域的基础设施建设中，融资租赁可以用于购置特定设备。在地铁建设中，可以通过融资租赁获取隧道掘进机等大型设备的使用权，从而降低初期投资压力。

（二）PPP模式下的融资租赁

政府和社会资本合作（PPP）模式成为城投项目的重要实施路径。在这种模式下，社会资本方可以通过设立SPV公司，并运用融资租赁工具进行融资。具体而言：

- SPV公司作为承租人：由社会资本方出资成立的特殊目的载体（SPV）公司与租赁公司签订协议，获得项目建设所需设备或基础设施的使用权。

- 政府回购承诺：政府通过协议约定在未来某一时间点以合理价格回购项目资产，确保社会资本方的投资回报。

（三）ABS 融资租赁模式

资产支持证券化（ABS）是另一种常见的融资方式。通过将融资租赁形成的应收账款打包成为可流通的资产支持证券，在资本市场上公开发行，从而实现资金的快速筹措。

融资租赁参与城投项目的优劣势分析

优势：

1. 灵活高效

相较于传统的银行贷款，融资租赁审批流程更为简便，能够快速满足项目资金需求。

2. 拓宽融资渠道

对于部分资质一般的地方政府平台公司或社会资本方而言，融资租赁提供了一种新的融资选择。

3. 风险分散

通过设计合理的租赁结构，可以有效分散项目的财务风险，降低投资方的负担。

4. 资产保值

租赁物件的所有权归属于出租人，在项目出现问题时能够快速变现，保证资金安全。

劣势：

1. 初期成本较高

融资租赁往往需要支付较高的手续费和租金，增加了项目的整体负担。

2. 监管政策复杂

在某些地区或行业，融资租赁可能面临较为严格的监管要求，增加了操作难度。

3. 信用风险

如果承租方因经营不善或其他原因无法按期支付租金，出租人将面临较大的资产回收风险。

融资租赁参与城投项目的可持续发展路径

为了实现融资租赁在城投项目中的持续健康发展，需要从以下几个方面着手：

（一）完善政策支持体系

政府应当出台更多鼓励性政策，明确融资租赁公司在基础设施建设领域的定位，并为其提供必要的税收优惠和融资便利。

（二）建立长期合作机制

地方政府、社会资本方和融资租赁公司之间应加强沟通与协作，探索建立长期稳定的合作关系。可以通过设立风险分担基金或担保机构，降低各方的风险敞口。

（三）创新产品和服务模式

融资租赁公司应根据城投项目的具体特点，设计更具针对性的租赁产品。推出“分期支付 期权回购”等灵活方案，满足不同承租人的需求。

（四）加强风险控制能力

在项目实施过程中，各方应当高度重视信用评估和风险管理，建立完善的风险预警机制，防范可能出现的财务危机。

融资租赁作为一种创新的融资工具，在城投项目中的应用前景广阔。它不仅能够有效缓解资金压力，还能为项目的顺利推进提供有力保障。要想实现融资租赁在该领域的可持续发展，还需要各方共同努力：政府需要完善政策环境，企业要提升自身的风险控制能力，金融机构则要不断创新产品和服务模式。

随着我国城市化进程的深入推进和金融市场改革的不断深化，融资租赁必将在城投项目融资中发挥越来越重要的作用。这一领域的发展将更加注重创新、协同与规范，为城市的高质量发展注入新的活力。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）