有形动产融资租赁售后回租|项目融资中的资产流动化策略

随着我国基础设施建设和企业扩张需求的持续，项目融资作为一种重要的资金筹措方式，在多个领域得到了广泛应用。在这一过程中，有形动产融资租赁售后回租作为一种创新性融资工具，逐渐成为企业解决资金短缺问题的重要手段。从概念、运作模式、税务处理、风险管理等多个维度，系统阐述有形动产融资租赁售后回租的全貌，为项目融资从业者提供有益参考。

有形动产融资租赁售后回租的概念与特点

有形动产融资租赁售后回租（以下简称"售后回租"）是融资租赁业务的一种重要形式。其基本运作模式是：承租人将自有设备等有形动产出售给出租人，与出租人签订租赁合同，继续使用该设备。租金的计算通常基于设备价值、融资期限和市场利率等因素。

这种融资方式具有以下显着特点：

1. 资产流动性提升：企业通过售后回租实现固定资产的快速变现，将重资产转化为流动资金。

有形动产融资租赁售后回租|项目融资中的资产流动化策略 图1

2. 税务优化效果：相比银行贷款，融资租赁在税务处理上具有较大灵活性。根据《企业所得税法实施条例》第四十七条，设备折旧、租赁费用等均可作为可抵扣项目。

3. 融资门槛低：相对于股权融资和债券发行，售后回租对资产信用等级要求较低，特别适合中小型企业。

售后回租的运作模式与流程

一辆重型机械或生产设备通常价值较高，在售后回租业务中，一般按照以下步骤操作：

1. 设备评估：出租方委托专业评估机构确定设备公允价值。

2. 合同签订：承租人将设备所有权转移至出租人，并签署租赁协议。

3. 租金计算：基于设备残值、融资利率和租期等因素确定每期租金。

4. 款项支付：出租方向承租人支付设备转让款，承租人则分期向出租人支付租金。

以某装备制造业企业为例，该企业拥有一条价值20万元的生产线，在售后回租业务中最终获得160万元资金支持，有效缓解了技改项目资金压力。

售后回租的税务处理与财务优化

融资租赁在税务方面的优势主要体现在以下几个方面：

（一）增值税处理

根据《关于调整纳税人增值税纳税地点有关问题的公告》，设备所有权转移时产生的增值税由出租人承担。租赁服务所取得的收入适用6%的税率。

（二）企业所得税优惠

1. 折旧抵扣：承租人可以按照规定年限计提设备折旧，在税前列支。

2. 租赁费用扣除：租金支出可在计算应纳税所得额时予以全额扣除。

3. 残值处理：租期结束后，若发生资产处置损失，可作为固定资产报废处理，进一步减少 taxable income。

（三）现金流改善

通过售后回秔回笼资金后，企业可将这部分资金用于新产品研发、市场开拓等高成长性领域，实现资金的高效配置。

售后回租的风险管理与控制

在售后回租的实际操作中，需要重点关注以下几类风险：

（一）法律风险

1. 合同合法性：确保租赁合同符合《合同法》《融资租赁司法解释》等相关法律规定。

2. 抵销风险：防止承租人利用关联关系恶意抵销租金债务。

（二）市场风险

1. 设备贬值风险：及时跟踪市场价格波动，合理评估残值。

2. 利率变动风险：签订浮动利率合需设定保护性条款。

（三）信用风险

1. 承租人履约能力：建立严格的授信审批流程，做好风险排查工作。

2. 担保措施：要求承租方提供适当的抵押或保证。

售后回租在项目融资中的应用

目前，售后回租已在多个领域展现出独特优势：

有形动产融资租赁售后回租|项目融资中的资产流动化策略 图2

（一）基础设施建设

某高速公路建设项目中，施工企业通过售后回租盘活道路专用设备，为项目顺利推进提供了资金保障。

（二）制造行业

一家汽车零部件制造商利用售后回秔回笼资金50万元，用于新生产线建设，当年实现销售收入翻番。

（三）能源行业

新能源发电企业普遍采用融资租赁方式筹措初始建设资金，有效缓解了项目资本金缺口问题。

监管建议与

为促进售后回租业务健康有序发展，建议从以下几个方面着手：

1. 完善法律法规：建议出台专门针对融资租赁行业的管理条例。

2. 加强行业自律：鼓励行业协会制定统一的业务规范和信息披露标准。

3. 创新风控技术：推广使用大数据分析、区块链等新技术提升风险防控能力。

售后回租作为项目融资的重要工具，在盘活企业存量资产、优化资金结构方面具有广阔发展空间。随着融资租赁市场规范化程度的不断提高，这一模式必将在服务实体经济高质量发展中发挥更加重要的作用。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）