新租赁准则下的融资处理与项目融资策略

新租赁准则下的融资处理？

随着全球金融市场的发展和企业融资需求的日益多样化，租赁作为一种重要的融资方式，在项目融资领域发挥着越来越重要的作用。近年来国际会计准则（IFRS）和中国会计准则对企业租赁活动的会计处理进行了重大调整，特别是引入了新的租赁准则（IFRS 16 和《企业会计准则第21号——租赁》），这对企业的融资处理及项目融资策略产生了深远影响。

新租赁准则的核心是要求企业在资产负债表中确认几乎所有的租赁交易为资产和负债，而不再区分经营租赁和融资租赁。这种变化不仅改变了企业的财务报表结构，也对项目的融资方式、风险管理和资本预算提出了新的挑战。从项目融资的角度出发，详细分析新租赁准则下的融资处理方法、影响及应对策略。

新租赁准则下的融资处理与项目融资策略 图1

新租赁准则下租赁的会计处理与融资影响

1. 租赁的定义与识别

根据新租赁准则，在合同开始日，企业需要评估是否存在一项或多项已识别资产，并且在一定期间内是否让渡了对该资产使用权利的控制权。如果满足这些条件，即使资产所有权不发生转移，该交易也被认定为租赁。

在项目融，这种情况尤为常见。能源公司与设备供应商签订了一项长期使用发电机组的协议，虽然设备所有权仍属于供应商，但根据新准则，企业需要将其作为使用权资产列示，并确认相应的租赁负债。

2. 融资租赁与经营租赁的会计处理变化

在旧租赁准则下，融资租赁要求企业在资产负债表中确认资产和负债，而经营租赁则通常不在资产负债表中反映。在新租赁准则下，无论租赁类型如何，企业都需要将所有租赁交易作为使用权资产和租赁负债进行确认。

这一变化对企业的融资信用评级、资本结构分析以及偿债能力评估产生了直接影响：

- 资产负债表的扩展：更多的租赁交易需要在资产负债表中反映，可能导致企业的总负债增加。

- 影响贷款审核：银行等金融机构通常会参考企业的财务报表来评估其信用风险。租赁负债的增加可能会影响企业的授信额度和融资成本。

3. 租赁相关利息与本金的分拆

根据新租赁准则，租赁负债需要按照实际利率法进行摊销，并在资产负债表中反映尚未支付的租赁付款额的现值。这种处理方式使得企业在计算利息支出时更加复杂，也影响了企业的现金流预测。

在项目融资过程中，企业需要仔细规划租赁相关的本金和利息分摊，确保与贷款机构的沟通透明化。在些情况下，租赁负债可能被视为“表内融资”，从而影响企业的资本充足率。

新租赁准则对项目融资的具体影响

1. 融资结构的变化

项目融资通常依赖于企业的信用评级和财务报表质量。新租赁准则要求将更多租赁交易纳入资产负债表，这可能导致企业在短期内面临更高的负债水平。在个发电厂建设项目中，企业通过融资租赁方式引入设备，根据旧准则可能仅确认少数资产和负债，而新准则下则需要全额反映。

这种变化可能会导致企业的偿债压力增加，并影响其后续融资能力。

2. 融资成本的上升

租赁负债的增加不仅改变了企业的财务报表结构，还可能导致融资成本上升。银行等贷款机构可能基于更高的负债水平调整贷款利率或减少授信额度。

新租赁准则下的融资处理与项目融资策略 图2

在基础设施建设项目中，企业如果大量依赖融资租赁设备，根据新准则，其资产负债表的扩张可能会被金融机构视为风险因素，从而影响项目的融资效率。

3. 税务规划与合规性挑战

租赁交易的税务处理也受到新准则的影响。由于使用权资产和租赁负债需要在财务报表中反映，企业在计算应纳税所得额时需要更详细地考虑递延税项。一些税收优惠政策可能不再适用于些类型的租赁交易。

这些变化增加了企业的税务规划复杂性和合规性风险。

应对策略：如何优化新租赁准则下的融资处理

1. 重新评估内部财务政策

企业在引入新租赁准则后，需要重新审查其财务政策和内部控制流程。建立专门的租赁管理团队，确保所有租赁交易得到及时识别和记录。

2. 建立透明的沟通机制

在与金融机构和其他利益相关方进行沟通时，企业需要明确解释新租赁准则对其财务状况的影响。特别是在项目融，清晰地说明租赁负债的具体内容和未来的偿债计划，有助于增强投资者和贷款机构的信心。

3. 优化资本结构

为了应对资产负债表扩张带来的挑战，企业在融资决策中应更加注重资本结构的优化。通过引入多样化的融资方式（如债券发行、股权融资等）来分散风险。

4. 利用技术手段提升管理能力

随着租赁交易的复杂性增加，企业可以借助现代化的财务管理系统和数据分析工具，实时监控租赁负债的变化，并动态调整融资策略。

案例分析：新租赁准则对能源项目的影响

假设能源公司计划投资一个燃煤发电厂项目，总预算为50亿元。根据旧租赁准则，该公司可以选择融资租赁的方式引进关键设备（如锅炉、发电机等），而其他建筑和基础设施则通过银行贷款解决。

在引入新租赁准则后，该公司需要将所有租赁交易纳入资产负债表。假设其融资租赁的设备价值为20亿元，则根据新准则，公司必须确认使用权资产和相应的租赁负债。这样一来，公司的总负债水平显着增加，影响了后续融资计划。

该公司可以采取以下措施：

1. 优化资本结构：通过引入更多的 equity 融资或长期债券来降低负债比例。

2. 加强与贷款机构的沟通：向贷款机构详细说明租赁负债的具体内容和还款计划，争取更灵活的授信条件。

3. 调整项目规划：在新准则下重新评估项目的可行性和成本结构，寻找新的融资渠道。

通过这些措施，该公司最终成功完成了项目融资，并顺利实现了发电厂的建设目标。

新租赁准则的实施对项目融资领域的会计处理和财务管理提出了更高的要求。企业需要在充分理解新准则的基础上，优化自身的财务政策、资本结构和沟通机制，以应对融资租赁带来的挑战。只有这样，才能确保项目融资活动的顺利开展，并实现企业的长期发展目标。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）